ОФЗ 26224

MOEX SU26224RMFS4 Ligação
A lucratividade do reembolso: 14.05%
A lucratividade do cupom da tecnologia. Preços: 8.4%
Categoria: OFZ

Cronograma de campo

Um cronograma de retorno ao reembolso em comparação com OFZ 26230

A lucratividade do reembolso

  • Nominal: 1000 ₽
  • Preço % de nominal: 82.1 %
  • NKD: 3.59 ₽
  • A lucratividade do reembolso: 14.71%
  • A lucratividade do cupom: 6.9%
  • A lucratividade do cupom da tecnologia. Preços: 8.4%
  • Lucratividade atual em cupons com reinvestimento: 8.58%
  • Cupom: 34.41 ₽
  • Cupom uma vez por ano: 2.01

Classificação de crédito

  • Classificação de crédito Эксперт:
    AAA

Nota

  • Qualidade: 10/10
    BQ = (R(ROE) + R(NetDebt/Equity) + R(Earnings variability)) / 3
  • Índice de liquidez: 10/10
    Li = (lbasei - min (lbase)) / (max (lbase) - (min (lbase))
    Lbasei = (𝑉𝑖 / 𝑉) ^ 2, onde
    Li - Índice de Valor Final da Liquidez
    𝑉𝑖 - Licitação diária média no instrumento I -WH para os 30 dias anteriores de negociação
    𝑉 - A licitação diária média para todas as ferramentas para 30 dias de negociação anteriores
    Li = (1.47 - 0.8848) / (1.16 - 0.8848)

Análise de IA

Облигация ОФЗ 26224 — это российская государственная облигация (ОФЗ), выпускаемая Минфином РФ. Чтобы оценить перспективы и риски по этой бумаге, важно учитывать как её специфику, так и текущую макроэкономическую и геополитическую обстановку. Ниже приведён анализ на основе доступной информации (по состоянию на начало 2025 года).


🔹 Краткая характеристика ОФЗ 26224



- ISIN: RU000A101F53
- Купон: Плавающий (привязан к ключевой ставке ЦБ РФ)
- Дата погашения: 15 сентября 2031 года
- Периодичность выплат: Раз в полгода
- Номинал: 1000 рублей
- Тип: ОФЗ-ПД (с постоянным доходом, плавающий купон)

Особенность: купон пересчитывается каждые полгода на основе ключевой ставки ЦБ РФ на момент пересмотра (с поправкой на определённый коэффициент).



✅ Перспективы (плюсы)



1. Высокая доходность при высокой ключевой ставке


- В 2024–2025 годах ключевая ставка ЦБ РФ находилась на повышенном уровне (до 16–18% годовых).
- Поскольку купон ОФЗ 26224 привязан к ставке, текущая доходность к погашению (YTM) может быть высокой — до 15–17% и выше, особенно если ставка остаётся высокой.
- Это делает облигацию привлекательной для инвесторов, ищущих защиту от инфляции и высокий доход.

2. Надёжность эмитента


- ОФЗ — долговые обязательства российского государства, следовательно, дефолт крайне маловероятен (особенно в рублях).
- Риск невыплаты по номиналу в рублях минимален, так как государство может "печатать" рубли.

3. Ликвидность


- ОФЗ 26224 — одна из более ликвидных бумаг на Московской бирже среди ОФЗ с плавающим купоном.
- Можно легко купить/продать на вторичном рынке.

4. Индексация на ключевую ставку


- Плавающий купон позволяет автоматически адаптироваться к изменению процентной среды.
- Если ЦБ повысит ставку — купон вырастет, что защищает от роста инфляции и ставок.


⚠️ Риски



1. Снижение ключевой ставки ЦБ РФ


- Главный риск — снижение ставки, что приведёт к уменьшению купонных выплат.
- Если ЦБ начнёт цикл смягчения (например, в 2025–2026), доходность ОФЗ 26224 снизится.
- Это может привести к падению курса облигации на вторичном рынке (облигации с высоким купоном теряют привлекательность).

2. Инфляционный риск


- Даже при высокой номинальной доходности, реальная доходность (с учётом инфляции) может быть низкой или отрицательной.
- Если инфляция превысит 10–12%, реальный доход уменьшается.

3. Валютный риск (для иностранных инвесторов)


- Облигация номинирована в рублях.
- Колебания курса рубля могут съесть всю прибыль для иностранцев.
- Доступ к покупке ОФЗ для нерезидентов ограничен из-за санкций.

4. Геополитические и санкционные риски


- Россия остаётся под международными санкциями.
- Возможны ограничения на выплаты, особенно для иностранных держателей.
- Риск отключения от международных платёжных систем (хотя рублёвые выплаты внутри РФ продолжаются).

5. Риск изменения налоговой политики


- Доход по ОФЗ облагается НДФЛ (13% для резидентов), но в будущем могут быть изменения.
- Также возможны налоги на сверхдоходы или временные меры (как в 2022–2023).

6. Курсовой риск на вторичном рынке


- При снижении ставок ЦБ курс ОФЗ может упасть.
- Пример: если вы купили облигацию с доходностью 16% при ставке 16%, а ставка упадёт до 10%, цена облигации может снизиться, и вы понесёте убыток при продаже до погашения.


📊 Текущая доходность (примерно, на начало 2025)


- Доходность к погашению (YTM): ~15–17% годовых (в зависимости от цены и ожиданий по ставке)
- Цена: ~950–1020 руб. (может колебаться)
- Купон (следующий): зависит от ставки на момент пересмотра (например, если ставка 15% — купон ~7.5% за полгода)


🎯 Кому подходит?



Инвестор Подходит? Почему
Российские резиденты ✅ Да Высокая рублёвая доходность, защита от инфляции
Консервативные инвесторы ⚠️ Умеренно Риск снижения ставок и курсовой просадки
Иностранные инвесторы ❌ Сложно Санкции, ограничения на владение, валютный риск
Спекулянты на ставки ✅ Да Хороший инструмент для ставки на рост/падение ключевой ставки

📌 Вывод



ОФЗ 26224 — привлекательная облигация для российских инвесторов в условиях высоких процентных ставок, но с рядом существенных рисков:

- ✅ Плюсы: высокая доходность, надёжность, ликвидность, защита от роста ставок.
- ❌ Минусы: риск падения ставок, курсовые колебания, инфляция, геополитика.

Рекомендация: подходит как часть портфеля для получения стабильного дохода в рублях, если вы ожидаете, что ключевая ставка останется высокой или будет расти. При ожидании снижения ставок — лучше избегать или держать до погашения.



🔔 *Важно:* Перед покупкой проверьте актуальные данные на Московской бирже (MOEX), в терминале QUIK или на сайтах вроде [rusbonds.ru](https://rusbonds.ru) или [cbonds.ru](https://cbonds.ru). Также учитывайте свои налоговые условия и инвестиционный горизонт.