ОФЗ 26219

MOEX SU26219RMFS4 Ligação
A lucratividade do reembolso: 12.81%
A lucratividade do cupom da tecnologia. Preços: 8%
Categoria: OFZ

Cronograma de campo

Um cronograma de retorno ao reembolso em comparação com OFZ 26230

A lucratividade do reembolso

  • Nominal: 1000 ₽
  • Preço % de nominal: 96.88 %
  • NKD: 23.35 ₽
  • A lucratividade do reembolso: 12.53%
  • A lucratividade do cupom: 7.75%
  • A lucratividade do cupom da tecnologia. Preços: 8%
  • Lucratividade atual em cupons com reinvestimento: 8.16%
  • Cupom: 38.64 ₽
  • Cupom uma vez por ano: 2.01

Classificação de crédito

  • Classificação de crédito Акра:
    AAA
  • Classificação de crédito Эксперт:
    AAA

Nota

  • Qualidade: 10/10
    BQ = (R(ROE) + R(NetDebt/Equity) + R(Earnings variability)) / 3
  • Índice de liquidez: 10/10
    Li = (lbasei - min (lbase)) / (max (lbase) - (min (lbase))
    Lbasei = (𝑉𝑖 / 𝑉) ^ 2, onde
    Li - Índice de Valor Final da Liquidez
    𝑉𝑖 - Licitação diária média no instrumento I -WH para os 30 dias anteriores de negociação
    𝑉 - A licitação diária média para todas as ferramentas para 30 dias de negociação anteriores
    Li = (1.53 - 0.8897) / (1.16 - 0.8897)

Análise de IA

Облигация ОФЗ-26219 — это российская государственная облигация (ОФЗ), выпускаемая Минфином РФ. Чтобы оценить её перспективы и риски, нужно рассмотреть как макроэкономический контекст, так и специфику самой бумаги. Ниже — анализ на основе доступной информации по состоянию на начало 2025 года.


🔹 Общая информация по ОФЗ-26219 (по данным на 2024–2025 гг.)



- ISIN: RU000A102ZJ0
- Дата выпуска: 15 сентября 2020 г.
- Дата погашения: 15 сентября 2030 г.
- Купонный доход: Плавающий (привязан к ключевой ставке ЦБ РФ)
- Частота выплат: Раз в полгода
- Номинал: 1000 руб.
- Код на Московской бирже: 26219

Обратите внимание: ОФЗ-26219 — облигация с плавающим купоном, что означает, что размер купона пересматривается каждые полгода в зависимости от значения ключевой ставки ЦБ РФ на момент пересмотра.



✅ Перспективы (плюсы)



1. Надёжность эмитента


- ОФЗ — это долговые обязательства Российской Федерации.
- Риск дефолта крайне низок, особенно учитывая, что страна обслуживает внутренний долг в рублях и имеет возможность монетизации долга (через ЦБ).
- Государство имеет приоритет в обслуживании ОФЗ перед другими долгами.

2. Высокая доходность при высокой ключевой ставке


- Купон привязан к ключевой ставке ЦБ РФ с небольшим лагом (обычно усреднённое значение за предыдущий период).
- Если ключевая ставка остаётся высокой (например, 16–18% в 2024–2025 гг.), купонная доходность будет привлекательной.
- В 2024 году купон доходил до ~16–17% годовых (до налогообложения).

3. Ликвидность


- ОФЗ-26219 — одна из наиболее ликвидных бумаг на российском рынке.
- Легко купить/продать на Московской бирже.

4. Инфляционная защита (частичная)


- Благодаря плавающему купону, доходность автоматически адаптируется к изменениям ставок, которые ЦБ повышает/понижает в ответ на инфляцию.
- Если инфляция остаётся высокой, и ЦБ поддерживает высокую ставку — купон остаётся высоким.


⚠️ Риски



1. Снижение ключевой ставки ЦБ РФ


- Главный риск: падение купонной доходности при снижении ключевой ставки.
- Если ЦБ начнёт цикл снижения ставки (например, до 10–12% к 2026 г.), доходность по облигации будет снижаться.
- Это может привести к падению курса облигации на вторичном рынке.

2. Изменение курса рубля


- Хотя облигация номинирована в рублях, реальная доходность зависит от инфляции и курса.
- При ослаблении рубля и росте инфляции реальная доходность может быть ниже номинальной.
- Особенно важно для иностранных инвесторов или резидентов с валютными сбережениями.

3. Инфляционный риск


- Даже при высокой номинальной доходности, если инфляция превышает купон — реальная доходность отрицательная.
- В 2024–2025 гг. инфляция в РФ ожидается на уровне 6–8%, но с волатильностью.

4. Санкционные и политические риски


- Российский финансовый рынок остаётся под санкциями.
- Возможны ограничения на владение ОФЗ для иностранных инвесторов.
- Риск изменения налогового режима или введения временных ограничений на вывод средств.

5. Волатильность на вторичном рынке


- При изменении ожиданий по ставкам или макроэкономике курс ОФЗ может резко колебаться.
- Пример: при ожидании снижения ставки цена облигации может упасть (т.к. будущие купоны будут ниже).


📈 Текущая доходность (на начало 2025 г.)



- Купон (ожидаемый): ~16% годовых (зависит от последнего значения ключевой ставки)
- Цена на бирже: ~95–102% от номинала (в зависимости от ожиданий)
- Доходность к погашению (YTM): 15–17% (в зависимости от цены покупки)

При покупке ниже номинала — дополнительный выигрыш от погашения по 1000 руб.



💡 Кому подходит ОФЗ-26219?



Категория инвестора Подходит? Почему
Консервативные инвесторы (резиденты РФ) ✅ Да Надёжность, высокий купон
Инвесторы, ожидающие снижения ставок ❌ Нет Риск падения курса и доходности
Инвесторы, хеджирующие инфляцию ✅ Умеренно Частичная защита через купон
Иностранные инвесторы ⚠️ Ограниченно Санкции, сложности с доступом

🔚 Вывод



ОФЗ-26219 — привлекательный инструмент в условиях высоких ставок и инфляции, особенно для российских резидентов, ищущих:

- надёжное размещение средств;
- высокий текущий доход;
- защиту от инфляции (частичную).

⚠️ Но — только при условии, что ключевая ставка остаётся высокой.
Если ЦБ РФ начнёт цикл смягчения политики — доходность снизится, и облигация может упасть в цене.


📌 Рекомендации



1. Покупать с расчётом на долгосрочное владение до погашения — чтобы не зависеть от колебаний курса.
2. Следить за решениями ЦБ РФ по ключевой ставке — они напрямую влияют на купон.
3. Учитывать налог на купонный доход (13%) — доход облагается НДФЛ.
4. Диверсифицировать — не держать весь капитал в одном инструменте, даже таком надёжном.