ОФЗ 26207

MOEX SU26207RMFS9 Ligação
A lucratividade do reembolso: 13.97%
A lucratividade do cupom da tecnologia. Preços: 8.62%
Categoria: OFZ

Cronograma de campo

Um cronograma de retorno ao reembolso em comparação com OFZ 26230

A lucratividade do reembolso

  • Nominal: 1000 ₽
  • Preço % de nominal: 94.54 %
  • NKD: 28.36 ₽
  • A lucratividade do reembolso: 13.64%
  • A lucratividade do cupom: 8.15%
  • A lucratividade do cupom da tecnologia. Preços: 8.62%
  • Lucratividade atual em cupons com reinvestimento: 8.81%
  • Cupom: 40.64 ₽
  • Cupom uma vez por ano: 2.01

Classificação de crédito

  • Classificação de crédito Эксперт:
    AAA

Nota

  • Qualidade: 10/10
    BQ = (R(ROE) + R(NetDebt/Equity) + R(Earnings variability)) / 3
  • Índice de liquidez: 10/10
    Li = (lbasei - min (lbase)) / (max (lbase) - (min (lbase))
    Lbasei = (𝑉𝑖 / 𝑉) ^ 2, onde
    Li - Índice de Valor Final da Liquidez
    𝑉𝑖 - Licitação diária média no instrumento I -WH para os 30 dias anteriores de negociação
    𝑉 - A licitação diária média para todas as ferramentas para 30 dias de negociação anteriores
    Li = (1.48 - 0.8758) / (1.16 - 0.8758)

Análise de IA

Облигация ОФЗ 26207 — это российская государственная облигация (ОФЗ), выпускаемая Министерством финансов РФ. Чтобы оценить перспективы и риски по этой конкретной бумаге, важно понимать её ключевые параметры, текущую макроэкономическую обстановку и геополитический контекст. Ниже приведён анализ на основе доступной информации (по состоянию на начало 2025 года).


🔹 Краткая информация по ОФЗ 26207 (на основе данных на 2024–2025 гг.)



- ISIN: RU000A102KX6
- Дата размещения: 18 сентября 2019 г.
- Дата погашения: 18 сентября 2029 г.
- Купон: Плавающий (привязан к ключевой ставке ЦБ РФ)
- Периодичность выплат: 2 раза в год
- Номинал: 1000 руб.
- Амортизация: Да (по частям с 2024 г.)

Примечание: ОФЗ-26207 — это амортизируемая облигация с плавающим купоном, что означает постепенное погашение номинала и изменяющийся доход в зависимости от ключевой ставки.



✅ Перспективы (плюсы)



1. Гарантия государства


- ОФЗ — это долговые обязательства Минфина РФ, считаются одними из наиболее надёжных активов в рублёвой зоне.
- Риск дефолта формально низкий, особенно при наличии возможности эмиссии национальной валюты.

2. Высокая доходность (в рублях)


- Купон привязан к ключевой ставке ЦБ РФ (с поправкой). В 2024–2025 гг. ключевая ставка держалась на уровне 13–16%, что делает купонный доход очень привлекательным в рублях.
- Эффективная доходность к погашению (YTM) может быть выше 12–14% годовых (в зависимости от цены и ставки).

3. Амортизация номинала


- С 2024 года происходит постепенное погашение части номинала (ежегодно по 20%).
- Это снижает кредитный риск и общий объём вложений к концу срока.
- Также уменьшается волатильность цены на вторичном рынке.

4. Налоговые преимущества для физлиц


- НДФЛ с купонного дохода по ОФЗ не удерживается (льгота по НК РФ).
- Налог только с прироста стоимости (если продать дороже покупки), и то при определённых условиях.


⚠️ Риски



1. Валютный риск (для нерезидентов)


- Доходность высока в рублях, но обменный курс рубля может сильно колебаться.
- При ослаблении рубля реальная доходность в долларах/евро может быть отрицательной.
- Для инвесторов за пределами РФ — ключевой риск.

2. Геополитические и санкционные риски


- Российские ОФЗ недоступны для многих иностранных инвесторов из-за санкций.
- Рынок вторичных торгов ограничен, ликвидность может быть низкой.
- Возможны ограничения на вывод капитала или блокировки активов.

3. Инфляционный риск


- Несмотря на высокую номинальную доходность, реальная доходность (с учётом инфляции) может быть невысокой.
- Инфляция в РФ в 2024–2025 гг. оценивалась на уровне 6–8%, что снижает покупательную способность.

4. Риск изменения ключевой ставки


- Купон плавающий, привязан к ставке ЦБ.
- Если ЦБ снизит ставку (например, при стабилизации экономики), купонный доход упадёт.
- Однако амортизация и текущий уровень ставок частично компенсируют это.

5. Ограниченная ликвидность


- По мере амортизации и погашения номинала, объём обращения бумаги сокращается.
- Это может усложнить продажу на вторичном рынке по хорошей цене.


📊 Текущая оценка (на 2025 г.)



Параметр Оценка
Доходность к погашению ~12–14% годовых (в рублях)
Кредитный риск Низкий (госгарантия)
Валютный риск Высокий (для нерезидентов)
Ликвидность Умеренная, снижается из-за амортизации
Инфляционный риск Средний
Подходящий инвестор Резиденты РФ, ищущие высокий доход в рублях

🎯 Вывод: стоит ли вкладываться?



✅ Да, если вы:


- Резидент РФ (или можете легально владеть ОФЗ).
- Хотите высокий доход в рублях.
- Готовы держать бумагу до погашения (или частичного погашения).
- Не зависите от конвертации в иностранную валюту.

❌ Нет, если вы:


- Нерезидент, особенно из "недружественной" страны.
- Ожидаете сохранения или роста стоимости рубля.
- Боитесь санкционных или политических рисков.
- Нуждаетесь в высокой ликвидности.


🔍 Рекомендации



1. Мониторьте ключевую ставку ЦБ РФ — от неё зависит купон.
2. Учитывайте амортизацию при расчёте доходности.
3. Диверсифицируйте — не вкладывайте всё в один актив, даже ОФЗ.
4. Для нерезидентов — рассмотрите альтернативы (OFZ-ru, еврооблигации, если доступны).


Если у вас есть конкретная цена покупки или вы рассматриваете сделку сейчас — могу рассчитать доходность к погашению (YTM) или реальную доходность с учётом инфляции. Напишите цену приобретения и дату.