❌ ТОП-разочарований на российском фондовом рынке в 2025 году. Часть 1

Друзья, 2025 год близиться к своему завершению и самое время подводить его предварительные итоги. В данном материале я перечислю свой ТОП-разочарований на российском фондовом рынке. В прошлом году я уже делал подобное и решил также вернуть рубрику и в этот раз.

📉 Плавное смягчение ДКП

Пожалуй, на этот процесс можно смотреть с двух сторон. Однако, в 2024 году аналитические прогнозы и ожидания рынка базировались на том, что ключевая ставка на конец 2025 года будет существенно ниже текущего уровня в 16%. Смягчение ДКП, с одной стороны, безусловно является позитивным моментом. С другой стороны, сохраняющиеся жесткие денежно-кредитные условия продолжали и продолжат оказывать давление на целые отрасли и бизнесы, что конвертируется в слабые финансовые результаты и ограничит рост некоторых компаний, так и рынка в целом. По сути, вместо ранее ожидаемых 12 месяцев цикла мы получили прогнозируемые на текущий момент 24 месяца (если всё же ключевая ставка будет около 12% на конец 2026 года).

⛏ Конец ЮГК #UGLD

ЮГК входила в ТОП-разочарований 2024 года, вошла и в нынешний. Прямо сейчас можно констатировать, что в период рекордных цен на золото компания не смогла сыграть на этом. Даже благодаря потрясающей конъюнктуре финансовые результаты компании не выглядели впечатляющими, а сама она периодически сталкивалась с разного рода ограничениями на своих месторождениях со стороны Ростехнадзора. Про обещания о росте добычи и долгожданных дивидендах и говорить не стоит. В результате всё пришло к тому, что актив ЮГК был изъят у экс-владельца Струкова и перешел к государству в лице Росимущества. Дальнейшая судьба ЮГК находится в подвешенном состоянии, при этом уже были новости, что компанию может купить УГМК. 

🔌 Юнипро #UPRO без дивидендов

Долгое время рынок и инвесторы жили ожиданиями, что Юнипро перераспределит накопленную кубышку на разовый большой дивиденд. Но не тут-то было... Юнипро утвердила долгосрочную инвестиционную программу до 2031 года в размере 327,1 млрд руб., что целиком и полностью перечеркивает все надежды инвесторов. С учетом того, что в будущем компания лишится и крупных процентных платежей, то её инвестиционный кейс уже потерял свою привлекательность. Кроме того, из негативного также стоит отметить, что компания стала закрытой по отношению к инвесторам, что в конечном итоге снизит доверие к ней.

🍅 Разбирательства в Русагро #RAGR

К сожалению, в кейсе Русагро внезапно реализовался корпоративный риск, который связан с обвинениями в мошенничестве Вадима Мошковича и Максима Басова при покупке холдинга "Солнечные продукты" (85% акций компании) в 2018 году. Ключевой негатив заключается в том, что "Солнечные продукты" — это масложировой бизнес (доля более 50% в общей выручке), который выступает основным драйвером операционных и финансовых результатов компании. На текущий момент ситуация продолжает находиться в подвешенном состоянии, поскольку арест мажоритария был продлен до 25 февраля 2026 года. Сами же акции с начала года снизились более чем на 45%..


Что разочаровало Вас больше всего на российском фондовом рынке в 2025 году?


❤️ Поддержите канал подпиской и комментариями. Ваша поддержка - лучшая мотивация для меня.

#прояви_себя_в_пульсе #псвп #учу_в_пульсе #хочу_в_дайджест #новичкам #пульс_оцени #акции #дивиденды #идея