Набиуллина: мы не будем снижать ставку в режиме «автопилота»

Руководство Банка России провело пресс-конференцию после снижения ключевой ставки на 50 б.п., до 16%. Собрали самые важные заявления.

Какие были варианты

Глава Банка России Эльвира Набиуллина заявила, что при обсуждении решения по ключевой ставке рассматривались три варианта: оставить ставку на уровне 16,5%, снизить ее до 16% или до 15,5%. В результате большинство членов совета директоров выбрали осторожный подход, поддержав решение о снижении ставки на 50 базисных пунктов.

Что влияет на инфляцию

Эльвира Набиуллина отметила, что инфляция в России замедляется, но в ближайшие месяцы на цены окажет влияние повышение НДС. Уже сейчас некоторые компании начали корректировать цены, однако основное влияние ожидается в начале 2026 года. В январе дополнительное давление на цены окажет индексация тарифов на услуги ЖКХ.

Рост экономики

Темпы роста экономики несколько ускорились, а потребительская активность остается высокой. Особый вклад в рост вносят покупки автомобилей перед введением утильсбора. Тем не менее, в некоторых отраслях, таких как строительство и транспорт, наблюдается снижение. Объем инвестиций по экономике в целом остается близким к максимальным значениям.

Риски для экономики

Ключевыми рисками остаются дефицит кадров на рынке труда и высокие инфляционные ожидания, как со стороны граждан, так и бизнеса. Внешнеэкономическая нестабильность, а также неопределенность по ценам на нефть и динамике кредитования продолжают оказывать влияние на экономику. Геополитическая ситуация также остается важным источником неопределенности.

Как будет меняться ставка

Масштаб и скорость дальнейшего снижения ставки будут зависеть от устойчивости инфляции и динамики инфляционных ожиданий. Глава Банка России уточнила, что регулятор не будет действовать в режиме «автопилота», а будет внимательно следить за реакцией экономики на изменения в начале года. Основной целью остается стабильное развитие и улучшение благосостояния граждан.

Замороженные активы

Эльвира Набиуллина заявила, что пока рано обсуждать идею обмена замороженных активов с нерезидентами. Глава Банка России подчеркнула, что регулятор не получал официальных документов по этому вопросу, поэтому обсуждение пока невозможно.

Конфискация российских активов, которую вчера обсуждали в ЕС, подорвала бы базовые основы функционирования международной финансовой системы, считает глава Банка России.

Иск к Euroclear

Эльвира Набиуллина также заявила, что Банк России не собирается отзывать иск к Euroclear о взыскании убытков в связи с блокировкой российских активов. Набиуллина пояснила, что у Банка России были основания для подачи иска именно сейчас, а не раньше, но не стала раскрывать подробности.

«То, как будет исполняться решение суда, будет определено после того, как решение вступит в законную силу», — добавила она. Глава регулятора подчеркнула, что дальнейшие шаги будут зависеть от юридической ситуации и хода рассмотрения дела.

Напомним, сегодня Банк России снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 16%. Владимир Путин в ходе прямой линии заявил, что Центробанк справляется и действует достаточно ответственно. Главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец считает, что рынок ожидал от регулятора более смелого шага.

Фото: Shutterstock
Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Уведомляем Вас о том, что при приобретении и владении иностранными ценными бумагами вы можете столкнуться с рисками депозитарной инфраструктуры, связанными с геополитической ситуацией.

Весь текст дисклеймера