⚡️День про осторожность, а не про разворот

Сегодняшняя повестка сложилась из двух частей, которые логически дополняют друг друга.
Выступление Путина и заключительное в этом году заседание Банка России, на котором ЦБ снизил ключевую ставку до 16%. В сумме получился довольно цельный сигнал рынку — без эйфории и без обещаний «лёгкой жизни».

🔷️Что сказал Путин: рост — не любой ценой

В выступлении президента ключевой акцент был сделан на том, что замедление темпов роста — осознанный выбор, а не следствие ошибок. Рост экономики около 1% в 2025 году был прямо увязан с таргетированием инфляции и сохранением макроустойчивости.
Логика проста: лучше медленно, но предсказуемо, чем быстро и с последующим разбором завалов. Отсюда — постоянные отсылки к сбалансированному бюджету, рекордным золотовалютным резервам и минимальной безработице.

Отдельно была обозначена фискальная рамка. Повышение НДС — мера вынужденная и временная, направленная на баланс бюджета. При этом прямо прозвучало, что в долгосрочной перспективе налоги должны снижаться, а ключевая задача — борьба с теневой экономикой. 😅 Классика… косячат одни, а отвечают все.
Регулирование цен, напротив, было названо опасным инструментом, чреватым дефицитами.
Иными словами, политическая часть повестки зафиксировала главное: устойчивость важнее темпов, даже если это выглядит скучно.


🔷️Что сделал и объяснил ЦБ: шаг есть, расслабления нет

Решение ожидаемое, но сопровождавшееся крайне жёсткими комментариями.
Набиуллина прямо указала: инфляция действительно замедляется. По недельным данным годовая уже ниже 6%, устойчивая инфляция в ноябре — около 4%, а рост цен по итогам 2025 года может стать минимальным за последние пять лет. Но этот прогресс ЦБ считает хрупким.
Причина — в ближайших разовых факторах. Повышение НДС и индексация тарифов ещё не полностью отразились в ценах. Сейчас мы видим переходную фазу: часть компаний уже начала заранее корректировать цены, но основной эффект ожидается в начале следующего года. Именно поэтому инфляционные ожидания — особенно у бизнеса — выросли, и ЦБ воспринимает это как существенный риск.

Экономика при этом остаётся активной. В IV квартале рост даже немного ускорился, потребительский спрос снова прибавил, кредитование растёт, а рынок труда, хоть и начинает остывать, всё ещё остаётся жёстким. По оценке регулятора, выход из перегрева — не раньше первого полугодия 2026 года.
Отсюда и главный сигнал: ставку снизили, но никакого автопилота в дальнейшем смягчении не будет. Паузы возможны, а траектория будет зависеть от того, как экономика и цены переживут НДС и тарифы.

🧐Итог: курс зафиксирован

Если сложить оба блока — политический и регуляторный — получается довольно честная картина без украшений.
Экономику сознательно охлаждают. Ставку снижают ровно настолько, насколько позволяет инфляция. Дешёвые деньги не являются целью сами по себе, а лишь возможным следствием устойчиво низкого роста цен. 😮‍💨 Это не начало мягкой эпохи и не разворот политики. Это режим постоянной проверки: можно ли сделать следующий шаг и не получить откат назад.

Рынку сегодня дали не надежду, а инструкцию по выживанию в текущей логике. Следующий год не обещает быть лёгким, поэтому стоит продолжать держать руку на пульсе.


Всем хороших выходных.🤗

Лайк 👍 если нравится пост. 👉 ПОДПИСЫВАЙСЯ в профиле Пульс.
#экономика #акции #россия #рынок #новичкам #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #обзор_рынка