Самые популярные темы на рынках в 2025 году

Мы продолжаем Адвент-календарь Т-Инвестиций — каждый день разбираем один важный сюжет года и показываем, как он влиял на рынок. Сегодня вспоминаем ключевые темы года на рынке и их последствия.

Судя по читаемости новостей, тегам и данным опросов, для российского финансового рынка в 2025 году главными «словами года» стали «Трамп» и «переговоры» — во всех возможных вариациях. Геополитика продолжала задавать тон.

Усиление переговорной повестки и участие в ней традиционно непредсказуемого для рынков Дональда Трампа привели к резкому росту неопределенности и, как следствие, волатильности на рынке российских акций — до максимальных значений с 2022 года.

Среднедневная волатильность в 2025 году (оценка по стандартному отклонению) составила 1,5% против 1,35% в 2024-м и 0,86% в 2023-м.

Индекс волатильности российских акций RVI также указывает на повышенную нервозность: его среднее значение с начала года — около 39, что примерно на треть выше уровней последних двух лет.

Высокая волатильность — это дополнительные торговые возможности для активных инвесторов и трейдеров. Для пассивных инвесторов — скорее проверка на выдержку и напоминание о важности диверсификации.

Помимо геополитики, в фокусе внимания рынка в течение года были и другие темы.

В 2025 году экономика адаптировалась к росту налога на прибыль и НДФЛ, что отразилось на деловой активности и располагаемых доходах.

Параллельно рынок закладывал ожидания повышения НДС, что влияло на инфляционные ожидания и траекторию снижения ключевой ставки в последние месяцы года.

Смягчение политики Банка России оставалось не менее значимым драйвером рынка, чем геополитика.

Недели заседаний ЦБ сопровождались повышенной торговой активностью, а из регулярной макростатистики наибольшую реакцию рынка вызывали данные по недельной инфляции, которые Росстат публикует по средам.

Динамика курса национальной валюты также стабильно входила в число самых обсуждаемых тем года.

Самое главное разочарование 2025 года — рынок акций, на втором месте — валюта. Акции второй год подряд не смогли показать роста на фоне геополитических рисков и замедления экономики.

При этом рынок акций остается главной надеждой инвесторов на 2026 год, далее следуют длинные ОФЗ и золото.

Среди ожиданий на 2026 год — ослабление рубля и высокие надежды на геополитическое урегулирование.

Если говорить о новостях отдельных эмитентов, то, по мнению рынка, самыми заметными событиями 2025 года стали: