​​Утренний обзор: что ждать от рынка?


Вчера индекс Мосбиржи упал на 1,1%:
Заканчивается сезон плохих отчетностей, рынок наполнен тяжелыми плечами еще с даты встречи Путина и Трампа, поэтому он так реагирует на геополитику.
Вчера Мерц сказал, мол, встречи Путина и Зеленского не будет (это пишет politico с ссылкой на брифинг с макроном) - рынок уронили на 1% на этом.
Вот и думаем: есть ли в этом хоть чуть логики?)
Равно как её и нет у Трампа: он высказывается, что недоволен Европой и Украиной (про нас не говорит ничего), а через час госдепартамент США одобряет продажу боеприпасов Украине на ярд

Сегодня выйдет ОЧЕНЬ много отчетов (это финал сезона отчетности)
А)ВТБ - отчет за 7 мес 2025г
Б)Лукойл, Газпром, Аэрофлот, Русагро, Самолет, Башнефть, SFI, Селигдар, Озон фарма, мать и дитя, Сегежа, Инарктика, артген, окей, Ленэнерго - Отчет за 6 мес 2025г по МСФО.
В) После закрытия рынка может отчитаться Роснефть

Акции:


1)Мечел: все печально.
Компания отчиталась за 1ПГ 2025:
-Выручка 152 млрд (-26% г/г)
-EBITDA 6 млрд (-83% г/г)
-Денежный поток у нуля
Выросла долговая нагрузка аж до 8,8 ND/EBITDA
При этом в рублях он даже чуть уменьшился из-за валюты (равно как и валюта играет против прибыли), на именно нагрузка увеличилась
Высвободили оборотный капитал, рефинансируются как могут, но компании поможет только смена конъюнктуры на рынке угля/стали, как и быстрое снижение ставки.
Пока идеи тут нет, кроме «Шорти перед любым отчетом, если оно отскочило»


2)Газпром нефть: идеи пока нету
За 2кв 2025г:
-Выручка 884 млрд (-1% кв/кв и -15% г/г)
-EBITDA скор 238 млрд (-12% кв/кв и -32% г/г)
Отсюда дивиденд на 19% ниже ожиданий.
Компания растет операционно (добыча углеводородов +4,9% г/г, объем переработки +3,9% г/г), поэтому можно даже сказать, что все будет ок, если будет девал и рост цены нефти.
Ниже 490-500 интересно


3)Промомед: сильнее сектора
За 1ПГ 2025г:
-Выручка 13 млрд (+82% г/г)
-Эндокринология и Онкология +118% и 188% г/г по выручке
-Рентабельность 34%
Растет количество направлений и их перфоманс, в обойме также есть препараты, которые могут быть одобрены в любой момент.
Но не все так сладко: растут фин. расходы, а денежный поток вообще отрицательный (-2,1 млрд VS -2,8 млрд 1ПГ2024г), а также вырос чистый долг.
Компания растет опережающими темпами, НО покупать по текущим = верить в одобрение новых препаратов.
У 400 интересно в моменте.


4)Газпром: сегодня отчет!
Компания отчитается за 1ПГ и 2кв 2025г. По консенсусу:
- Выручка 2,22 трлн (-21% кв/кв)
- EBITDA 690 млрд (-18% кв/кв)
Нефть упала в рублях на 24% с начала года, поэтому ожидается возвращение денежного потока в отрицательную зону - шансы на дивиденды вновь падают, хоть долговая нагрузка пока приемлема, чтобы технически их платить.
Компания стоит 3,5 P/E.
Идея здесь в ставке на «Мир» и, если локальнее, на поездку Путина в Китай к Си: ниже 120 буду возвращать позицию.
Спек часть закрыл вчера вечером вместе с шортом Роснефти.


Итоги:
Рынок вновь ниже 2900, а у 2850 находится много покупателя. Считаю абсурдным торговать по словам таких людей как Мерц.
Вчера я закрыл все шорты: Татнефть, Роснефть, Алросу и др компании, о которых рассказывал в этом контексте, хочу вновь нарастить долю акций к 85-90% при падении индекса еще на 1-2%.
Ну и нужно пережить этот день по отчетностям: Газпром, Лукойл, Башнефть разочаруют отчетностями.
В остальном, все будет хорошо!

Отличной пятницы, друзья!


Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых 😉

#MTLR #MTLRP #GAZP #SIBN #PRMD #MXU5