igotosochi
Assinaturas: 0 Assinantes: 344

🏠 Улётные 21%. Свежие облигации: Самолёт на размещении

Судя по тому, какие изменения происходят с ипотекой, ближайшие 3 года могут сильно удивить тех, кто возьмёт облигации Самолёта. А могут и не удивить. 👀 Посмотрим, что под крылом нового флоатера.

Объём выпуска — 10 млрд рублей. 3 года. Ориентир купона: КС+3%. Без оферты, без амортизации. Купоны ежемесячные. Рейтинг A+ от АКРА (январь 2024) и НКР (февраль 2024).

#SMLT — один из крупнейших девелоперов РФ. Помимо строительства, развивает собственную платформу Самолет Плюс, которую ждём на pre-IPO. Там есть сервисы для покупки, продажи, аренды недвижимости. В Самолёт также входят управляющая компания, фонды коммерческой и арендной недвижимости, ИЖС и курортная недвижимость. Банка пока нет, но планируется.

Выпуск: Самолет ГК-БО-П14
Объём: 10 млрд рублей
Начало размещения: 6 августа (сбор заявок до 1 августа)
Срок: 3 года
Купонная доходность: до КС+3%
Выплаты: 12 раз в год
Оферта: нет
Амортизация: нет
Ещё облигации Самолёта: {$RU000A107RZ0} {$RU000A103L03} {$RU000A104JQ3} {$RU000A104YT6} {$RU000A100QA0}

✈️ Почему Самолёт? Куда летим?

Летим к светлому и весёлому будущему без льготных ипотек. Но Самолёт, кстати, и сам готов предложить льготы, правда они будут действовать не весь срок. А что поделать, ну не цены же снижать.

🌟 По отчётности за первую половину 2024 года у Самолёта всё супер. Объём продаж первичной недвижимости увеличился на 75% до 170,2 млрд рублей, а общее количество контрактов выросло на 45% до 22,6 тысяч. Средняя цена за квадратный метр поднялась на 23% до 218,1к рублей, при этом 79% сделок были ипотечными. Что будет во второй половине 2024 года без массовых льготных ипотек — большой вопрос.

🌟 Если смотреть МСФО за 2023 год, там тоже всё круто. Выручка компании выросла на 49% год к году и составила 256,1 млрд рублей. Валовая прибыль увеличилась на 71% до 88,9 млрд. EBITDA выросла на 76% г/г и достигла 72,1 млрд. Рентабельность по EBITDA по итогам 2023 составила 28,2% по сравнению с 23,7% в 2022 году. Скорректированная EBITDA увеличилась на 90% г/г и достигла 91,5 млрд. Чистая прибыль выросла на 71% до 26,1 млрд. Рентабельность по чистой прибыли по итогам 2023 составила 10,2% по сравнению с 8,9% в 2022 году.

🌟 Показатель Чистый долг / EBITDA на конец 2023 года составил 2,2 — вполне терпимый уровень долговой нагрузки, но вот повышение ключа и сокращение спроса могут иметь серьёзные последствия. Несмотря на это, бизнес устойчив к такому повороту судьбы. Рынок через какое-то время оживёт благодаря отложенному спросу, а акции помогут поддерживать на приемлемом уровне спрос текущий. Кроме того, компания развивает много недевелоперских направлений.

Не самый безрисковый вариант, но заслуживает внимания. Если в итоге купон будет КС+2,5% или выше, вполне интересно. Я планирую поучаствовать. Выпуск для квалов.

#облигации #псвп #прояви_себя_в_пульсе

Para deixar comentários, você precisa Registrar
Comentários (8)
В Т-Инвестициях нет возможности поучаствовать в размещении?
Поздравляю с победой в конкурсе 👍
А они уже выпущены или только планируются к выпуску? Что-то не нашел их
Почему ждём на pre-IPO, уже идёт же, завтра последний день
Это на эти деньги байбэк будут делать?)

Postagens semelhantes

Почему мыши заработали бы больше людей. Эксперимент, который объясняет рынок акций.

Есть известный эксперимент из поведенческой психологии — задача вероятностного выбора [probability matching].

Суть простая. Мышке дают две кнопки. Одна даёт корм в 80% случаев, вторая — в 20%.
...
🔥 1 👏 1

Рынок хочет премию. Минфин — деньги. ЦБ — контроль над инфляцией.

Кратко:
Минфин аккуратно наращивает заимствования, но рынок требует большую премию и не спешит финансировать бюджет «по старым ценам». Инфляция формально замедляется, но давление в “ядре” сохраняется, а январские недельные данные вообще указывают на инфляционный рывок. RGBI остаётся под давлением.

Подробно:...
👍 1 🤔 1

Макроданные недели: инфляция снова оказалась выше ожиданий

Помимо недельной инфляции, на этой неделе была опубликована только статистика по денежно-кредитным показателям декабря, она показывает умеренную динамику.

  • Текущая инфляция...
🤔 1