Blogues

6 июня Банк России впервые за долгое время снизил ключевую ставку с 21 % до 20 %. Логика простая: удешевить кредиты, поддержать бизнес и, в конечном счёте, разогнать экономический рост. Но вопреки ожиданиям акции подешевели — доллар подорожал почти на 1 %, а индекс ОФЗ (RGBI) слегка просел.
Почему снижение ставки не «сработало» мгновенно
1. «Sell the fact»
Инвесторы заранее отыграли новость о смягчении. В момент официального объявления они распродали активы — классический «продай новость» сценарий.
2. Осторожная риторика ЦБ
В тексте решения Центральный банк подчёркнуто обратил внимание на риски высокой инфляции и нигде не обещал продолжения смягчения. Такой «неопределённый» посыл заставил часть участников усомниться в дальнейшем снижении ставки.
3. Сигнал замедления экономики
Рынок воспринял резкое снижение на фоне сохраняющейся инфляции как признак ослабления экономики — компании рапортуют о снижении спроса, и инвесторы берут паузу в ожидании плохих корпоративных отчётов.
Как это отражается на классах активов
- Рубль. Под давлением повышенного спроса на доллары курс в первые часы после заявления ЦБ ослаб на 0,8 %. На рынке почувствовали, что дешёвые рублёвые кредиты могут прийти слишком поздно для текущего года.
- Облигации (ОФЗ). Инвесторы в короткие сроки массово распродали часть портфелей — доходности выросли, цены упали. Страх попадания в длинные бумаги подрос, пока нет чёткого «плана» ЦБ.
- Акции. Сектор нефти и газа подрос незначительно (нервничая из-за ценообразования на рынке сырья), а остальной рынок ушёл в небольшую коррекцию: банки, ритейл и стройка почувствовали давление удешевления рубля и роста стоимости импортных товаров.
На что нужно обращать внимание дальше
1. Данные по инфляции. Если потребительские цены продолжат расти быстрее прогноза ЦБ, дальнейшее смягчение отодвинется до поздней осени.
2. Заявления главы ЦБ. Слова Эльвиры Набиуллиной на ближайшем пресс-конференции могут подтолкнуть ставку в ту или иную сторону.
3. Решения ФРС США. Жесткая позиция ФРС держит доллар сильным, а значит — рубль в узде. Пауза или снижение ставки в США мгновенно переключат интерес инвесторов на более рискованные рынки, включая российские.
4. Цены на нефть и геополитика. Любые позитивные заломы в конфликтах или восстановление спроса на энергоносители дадут рублю и нефтегазовым корпорациям краткосрочный импульс.
Что может быть интересно инвестору сейчас
- Короткие ОФЗ. За счёт повышенных доходностей они стали более привлекательными для консерваторов.
- Сектора восстановления. Если экономика начнёт оживать, уверенный рост могут показать стройка, металлурги и потребительский сектор.
Заключение и лайфхак
Снижение ставки — это не мгновенный стимул к росту. Рынок смотрит вперёд: ему нужна понятная дорожная карта, уверенность в контроле над инфляцией и комфортный внешний фон. Если вы инвестируете сами, следите за ежемесячными цифрами по инфляции, реакциями ЦБ и ФРС и вовремя корректируйте распределение активов.
#пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #учу_в_пульсе #хочу_в_дайджест #дайджест_пульс
Postagens relacionadas

Привет 👋 Стратегия "Супер ленивый инвестор". Разбор # 10. Аэрофлот #AFLT . Если читаешь этот пост не забудь поставить 👍 Это мотивирует меня выпускать подобные посты.
...

Упрощение перевода активов между депозитариями, «игрушки» обогнали Газпром по капитализации, фавориты 3 квартала, смена собственника БКС
*ЦБ упростит переводы бумаг между депозитариями с осени 2026 года
Пронин привел ряд мер, которые в основном касаются междепозитарных Me2Me-переводов, то есть когда частный инвестор переводит бумагу сам себе от одного брокера к другому:...

👎ПСБ не ждет роста акций в 3 квартале 2025 года
Аналитики ПСБ опубликовали свое видение движения фондового рынка России в 3 квартале 2025 года. Прогнозы не внушают излишнего оптимизма, ведь экономика нашей страны замедляется. Высокая ключевая ставка сильно охладила рынок, причем настолько сильно что рынок может простудиться и в таком заболевшем состоянии не дотянуть даже до прогнозного роста в 2,5% за 2025 год.
...