Blogues

(По мотивам выступления Эльвиры Набиуллиной на конференции НАУФОР)
📈 IPO в режиме ожидания: когда старт?
Сейчас десятки российских компаний готовы к выходу на биржу, но заняли выжидательную позицию. Почему? Всё упирается в тренды: эмитенты ждут перехода рынка в фазу роста. Это логично — запуск IPO на подъеме увеличивает шансы на успех. Однако за кадром остаются более глубокие проблемы: даже при благоприятной конъюнктуре без доверия институциональных инвесторов масштабировать рынок будет сложно.
🏦 Институционалы vs Розница: кто виноват и что делать?
В последних размещениях розничные инвесторы обеспечили 90-100% спроса. Институциональные игроки держатся в стороне, и причины ясны:
- Масштаб: небольшие IPO для них менее привлекательны.
- Требовательность: нужны прозрачность эмитентов, качественная аналитика, предсказуемость дивидендов.
«Это как раз то, над чем мы работаем», — подчеркивает Набиуллина. Но вопрос в сроках: успеют ли регуляторы и компании создать условия для перелома тренда в 2025 году?
💸 Кредиты vs IPO: битва культур
Главный враг фондового рынка — привычка бизнеса к банковским кредитам. Взять займ в одном банке проще, чем выстраивать отношения с тысячами акционеров. Но такая модель ограничивает рост. Решение?
- Сигналы от государства: переориентация господдержки с кредитов на долевое финансирование.
- Роль госкомпаний: их постепенный выход на IPO может стать драйвером для всего рынка.
🔐 Без фундамента — нет роста
Макроэкономическая стабильность и защита прав инвесторов — основа любых преобразований. Набиуллина выделяет ключевые элементы:
- Доверие: через доступность информации и прозрачность дивидендной политики.
- Защита розничных инвесторов: их уход на зарубежные площадки из-за потери уверенности — сценарий, которого необходимо избежать.
Яркий пример — дело «Соликамского магниевого завода», где ЦБ публично отстоял позицию инвесторов. Это прецедент, который должен задать тон практике.
🔄 Смена собственника ≠ отмена обязательств
Важный месседж: переход прав собственности не должен ущемлять интересы держателей облигаций. Регулятор намерен добиваться исполнения обязательств, даже если компания меняет владельца. Это вопрос доверия к публичному долгу как инструменту.
₿ Криптовалютные инструменты: осторожный шаг вперёд
Банк России и Минфин договорились: квалифицированные инвесторы смогут работать с производными инструментами, привязанными к криптовалютам, без «песочниц» и сложных инфраструктурных изменений. Это баланс между инновациями и контролем — рискованные продукты останутся в сегменте профессионалов.
Что в итоге❓️
В 2025 году российский фондовый рынок имеет шанс стать более зрелым, но для этого нужны:
1. Смена парадигмы бизнеса: от кредитной зависимости — к публичности.
2. Активность институционалов: как индикатор «взросления» рынка.
3. Жесткая защита прав: особенно розничных инвесторов.
4. Господдержка через IPO: включая выход госкомпаний на биржу.
Пока рано говорить о революции, но эволюция уже началась. Удастся ли России создать рынок, который привлечет не только массовых, но и крупных игроков? Ответ зависит от того, как быстро участники усвоят правила новой игры.
Лайк 👍 если нравится пост.
Хочешь не пропускать актуальную информацию по рынку? 👉 ПОДПИСЫВАЙСЯ в профиле Пульс.
#псвп #учу_в_пульсе #акции #россия #рынок #новичкам #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #обзор_рынка
Comentários (3)
Postagens relacionadas

Привет 👋 Стратегия "Супер ленивый инвестор". Разбор # 10. Аэрофлот #AFLT . Если читаешь этот пост не забудь поставить 👍 Это мотивирует меня выпускать подобные посты.
...

Упрощение перевода активов между депозитариями, «игрушки» обогнали Газпром по капитализации, фавориты 3 квартала, смена собственника БКС
*ЦБ упростит переводы бумаг между депозитариями с осени 2026 года
Пронин привел ряд мер, которые в основном касаются междепозитарных Me2Me-переводов, то есть когда частный инвестор переводит бумагу сам себе от одного брокера к другому:...

👎ПСБ не ждет роста акций в 3 квартале 2025 года
Аналитики ПСБ опубликовали свое видение движения фондового рынка России в 3 квартале 2025 года. Прогнозы не внушают излишнего оптимизма, ведь экономика нашей страны замедляется. Высокая ключевая ставка сильно охладила рынок, причем настолько сильно что рынок может простудиться и в таком заболевшем состоянии не дотянуть даже до прогнозного роста в 2,5% за 2025 год.
...
Mistika911
16 poderia 12:31