Blogues

В пятницу индекс мосбиржи упал на 2,1% до 2810 пунктов.
Юань вырос на 2% до 11,41.
Нефть упала на 1,4% до $61,3.
Опек: добыча растет
В июне увеличат добычу на 411 тысячу баррелей в сутки.
К концу декабря могут снять добровольные ограничения на 2,2 миллиона баррелей (их ввели в конце 2023 - это 3,7% мировой добычи! это много).
Группа 8 (РФ/Саудовская Аравия/Ирак/ОАЭ/Казахастан и т.д) устали поддерживать ценовую стабильность, а остальные страны ОПЕК пользуются этими привилегиями (в виде высокой цены на нефть), но не очень дисциплинированны.
Ну и сейчас пугают остальные страны и рынок в целом низкими ценами - ниже $60 некомфортно уже очень многим, в США добыча начнет падать при таких ценах.
Поэтому, ОПЕК+ готов быть гибким, но и кошмарить тоже могут - нужны более скоординированные действия для поддержания высоких цен.
На этом нефть упала еще на 3,5% - до $59.
Геополитика: мирный трек затягивается?
Тут поступают очень противоречивые новости, начиная с того что США выходят из мирного трека, потом что США дают еще 100 дней на прямые переговоры.
Сегодня, Трамп заявил что проявил очень хорошие разговоры с Россией и Украиной на выходных.
То опять какие-то санкционные ограничения обсуждают, которые как бы лежат на столе, но до окончательного срыва мирного трека не будут особо использоваться.
Украина спешит к 8 маю подписать ресурсную сделку (окончательно верифицировав ее в Раде).
Перемирие к 9 маю Украина пока отвергает.
Сомнительно что Трамп сможет санкциями оказать какое-то существенное влияние на РФ.
Наверное, если нефть будет устойчиво ниже $50 это действительно станет проблемой, но тут как в анекдоте про подорожавшую водку - просто урежут расходы не в военной экономике.
Да, санкции это инструмент, нона это потребуется пару лет, но и по миру может сильно прилететь.
Это опять затягивание конфликта, поэтому проще всего продавливать Украину, она сильно больше зависит от США.
Минэк: новые прогнозы
Раз в полгода минэк представляет прогноз на ближайшие 3 года.
В 2025 дефицит бюджета расшириться до 3,8 триллионов рублей vs 1,2 прогнозируемых на начало года. Всему виной падение цен на нефть.
Также повысили прогноз цен по росту электроэнергии в 2026.
С 8,5% до 12,1%.
Коммунальные услуги вырастут с 5,4% до 9,8%.
Снизили прогноз по цене нефти в консервативном сценарии с текущих $74 до $50 в 2026.
Среднегодовой курс рубля будет 100,2 в 2026.
Таргет снова под угрозой.
С другой стороны, нефть по $50 это снижение цены отсечения бюджетного правила => дефляционно.
Компании:
1)Газпром: прибыль есть, а дивы?
В четверг компания отчиталась по МСФО за 2024 год.
Выручка выросла на 25% г/г до 10,7 триллионов рублей.
EBITDA выросла на 76% г/г до 3,1 триллионов рублей.
Чистая прибыль составила 1,2 триллиона рублей.
Чистый долг/EBITDA упал до 1,8x с 2,8x в конце 2023.
Это хорошие цифры, но хроническая проблема Газпрома с нулевым свободным денежным потоком никуда не ушла. Долг остается в 6,7 триллионов - это самый большой долг в стране, это почти половина капитала банковской системы.
Да, по дивполитике все выполняется и могут заплатить 30 рублей дивиденда (21,5% ДД), но опять в пресс релизе ничего про них не сказали, долг большой, а FCF нулевой - могут и не заплатить. Это вообще, не самый вероятный сценарий, в конце прошлого года Минфин не ждал дивидендов от Газпрома. Но уже теперь выглядит достаточно дешево, меньше 3 прибылей, 3 EV/EBITDA стоит.
В пятницу мы увидели самое сильное падение за 3 года - аж на 8%.
Всему виной затягивание мирного трека, так и новый санкционный пакет, который могут ввести американцы в отношении Газпрома.
Газпром как главная акция выигрывающая от мирного трека больше всех и падает.
Резюме
Всех с прошедшими праздниками! Текущие движения неустойчивые - институциональные инвесторы отдыхают, а физики на пустых стаканах гоняют. Валюта, может продолжать до конца праздников расти без объемов.
Всем хорошего дня!
Как ваши праздники?

Postagens relacionadas

Наблюдаю, как многие сейчас пытаются предсказать, куда пойдет рынок в эту пятницу.
На мой взгляд, все более чем предсказуемо.
Если обратиться к недавним итогам заседаний ЦБ, что мы там наблюдали?
Смотрите сами:
✔️Ставку подняли - рынок пошел вниз
✔️Ставку оставляли - рынок шел вниз
✔️Ставку снизили - рынок упал до минимального уровня этого года
Так что никакой интриги нет🥲

Друзья, вебинар стартует уже через 15 минут. Подключайтесь и задавайте ваши вопросы 🤝
ВК: https://vkvideo.ru/video-202887315_456239780?list=ln-YzeLqHlQwmFnAnjjPZ
Rutube: https://rutube.ru/video/private/f524f164e4b63fa59f6199d9560cec15/?p=Icr6ISULduifZv1Tw0z1QQ
Пульс https://www.tbank.ru/invest/pulse/broadcast/VladproDengi240725/

🛍 Ключевая ставка — 18%!
📉 ЦБ снизил среднесрочный прогноз по средней ключевой ставке:
2025 — 18,8-19,6% (в прогнозе от 25 апреля = 19,5-21,5%)
2026 — 12-13% (в прогнозе от 25 апреля = 13-14%)
С 28 апреля до конца года КС ожидалась ранее на уровне 18,8-21,8%, теперь же ЦБ ожидает, что средняя ставка до конца года будет 16,3-18%.
...
mishlen059
5 poderia 09:24