Raptor_Capital
Assinaturas: 0 Assinantes: 127

🏦 ВТБ #VTBR – Являются ли рекордная прибыль и дешёвая оценка поводом для покупки акций? Отчет за 2024 г.

📌 Банк ВТБ сегодня опубликовал финансовый отчет за 2024 год, а также сообщил о намерении не выплачивать дивиденды. Посмотрим результаты банка и выясним, стал ли ВТБ более привлекательным для инвестирования в его акции.

📈 СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ:

• Чистая прибыль ВТБ выросла на 27,6% год к году до 551,4 млрд рублей. Отдельно в 4 квартале прибыль показала рост в 3 раза по сравнению с прошлым годом до 176,4 млрд рублей.

• Чистые комиссионные доходы выросли на 24% до 269 млрд рублей – позитивно повлиял рост форексных транзакций и комиссий.

• Рентабельность собственного капитала (ROE) составила 22,9% (год назад 22,3%).

❗ РИСКИ:

• Рекордная прибыль ВТБ была достигнута во многом благодаря сокращению расходов на резервы в 7 раз, снижению налога на прибыль в 4 раза и переоценке активов. Все эти факторы являются разовыми, а значит в 2025 году показатели будут намного скромнее.

• Процентные доходы банка сильно сократились – до 487,2 млрд рублей, что на 36% ниже, чем годом ранее. В 4 квартале процентные доходы снизились в 3 раза до 65 млрд рублей.

• Действия ЦБ по ключевой ставке начали давить на кредитование ВТБ: в 4 квартале кредиты физ. лицам прибавили лишь 1,8%, кредиты юр. лицам и вовсе снизились на 0,6%. При этом рост всех кредитов по итогам 2024 года составил +13,7%, то есть сильное замедление кредитования началось лишь ближе к концу года.

• Менеджмент ВТБ дал свой прогноз на 2025 год: снижение прибыли на 22% до 430 млрд рублей и падение чистой процентной маржи с 1,7% до 1%.

💰 ДИВИДЕНДЫ:

• Менеджмент ВТБ намерен рекомендовать не выплачивать дивиденды за 2024 год. Вполне ожидаемо, учитывая, что в случае выплаты достаточность капитала снизилась бы ниже минимального уровня, который установил ЦБ.

• Напомню, в прошлый раз ВТБ выплатил дивиденды лишь по итогам 2020 года, див. доходность тогда была менее 3%. За всю историю ВТБ выплачивал дивиденды 5 раз (за 2016-2020 года), средняя див. доходность за эти периоды составила 3,3%.

✏️ ВЫВОДЫ:

• В 2024 году ВТБ получил рекордную прибыль, однако связана она во многом с разовыми доходами и «бумажной» переоценкой. На процентные доходы банка начала оказывать давление высокая ключевая ставка, поэтому даже менеджмент ВТБ закладывает в прогноз на 2025 год снижение показателей банка до уровня 2023 года.

• Акции ВТБ вполне могут показать высокие темпы роста как при улучшении геополитики, так и при снижении ключевой ставки. Но не стоит забывать, что сейчас у банка по-прежнему остаются высокое санкционное давление (заблокированные активы объёмом около 900 млрд рублей), падающая чистая процентная маржа (сейчас у ВТБ она в 3 раза ниже, чем у Сбера; через год, по прогнозу менеджмента, сократится ещё почти вдвое) и недоверие инвесторов на фоне регулярных отмен дивидендов.

#хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #аналитика #отчет

76.73 ₽
+0.18%
Para deixar comentários, você precisa Registrar
Comentários (3)
А бывают отчеты по проверке всех отчетов, которые по моему мнению рисуют как считают нужным?
Да блин опять туда же наступил😊
Все эти отчеты ерунда. По отчету может быть гуд, а на счете голяк, бабок нет. Бухгалтера они такие

Postagens semelhantes

💲Ценообразование на внутреннем нефтяном рынке РФ: что происходит при изменении мировых цен?

#ПолиГрамотность

💱Цена на нефть – один из ключевых факторов, влияющих на экономику нашей страны, одного из крупнейших экспортеров углеводородов. Однако внутренние цены на нефть и нефтепродукты не всегда напрямую следуют за мировыми котировками, что удивляет многих обывателей. На формирование стоимости внутри страны ...

😵Дирижеры рынка: как ключевая ставка заставляет «плясать» цены на ваши облигации

#ПолиГрамотность

🙌Представьте, что в 2020 году вы купили облигацию с доходностью 6% годовых. Тогда это была отличная история на фоне низких ставок. Проходит два года. Инфляция взлетает, Центробанк предпринимает решительные меры, и ключевая ставка взлетает с 4.5% до 16%. Вы заглядываете в брокерский счет и видите, что рыночная ...

в контексте новости сегодня (Whoosh готовит новую программу buyback на 1,5 млн акций), но в целом и не только ее, а в целом; к Вушу и некоторым другим компаниям из списка очень хорошо относимся
...