Blogues
Газпром нефть отчиталась о росте выручки и падении прибыли

Каким может быть финальный годовой дивиденд?
Нефтяная дочка Газпрома отчиталась за 2024 год.
На фоне роста добычи углеводородов и повышения рублевых цен на нефть выручка компании выросла на 16,5%. Разница между ценами на нефтепродукты и стоимостью нефти снизилась, что стало причиной снижения маржи переработки и более скромной динамики EBITDA. Впрочем, эти спреды в начале года стали расширяться. Это окажет поддержку результатам компании в первом полугодии.
Чистая прибыль снизилась. Это произошло на фоне негативного эффекта от переоценки отложенных налоговых обязательств в третьем квартале 2024 года из-за изменения ставки налога на прибыль.
Сильной стороной компании являются довольно высокие дивиденды. В последний год норма выплат была повышена до 75% от прибыли по МСФО. Мы считаем, что в текущем периоде она сохранится. Тогда финальный дивиденд может составить 27,3 рубля на акцию (доходность 4,4% к текущим ценам).
Долговая нагрузка Газпром нефти расширилась до 0,61х (Чистый долг/EBITDA), однако все еще сохраняется на комфортном уровне.
Напомним, что в начале года Газпром нефть попала в SDN-лист США. Компания стала продавать нефть с дисконтом. Усиление последствий может привести к более слабым финансовым результатам и риску снижения нормы дивидендных выплат в будущем.
Учитывая все риски, сохраняем нейтральный взгляд на акции компании.
Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Уведомляем Вас о том, что при приобретении и владении иностранными ценными бумагами вы можете столкнуться с рисками депозитарной инфраструктуры, связанными с геополитической ситуацией.
Весь текст дисклеймера
Comentários (5)

Postagens relacionadas

Привет 👋 Стратегия "Супер ленивый инвестор". Разбор # 10. Аэрофлот #AFLT . Если читаешь этот пост не забудь поставить 👍 Это мотивирует меня выпускать подобные посты.
...

Упрощение перевода активов между депозитариями, «игрушки» обогнали Газпром по капитализации, фавориты 3 квартала, смена собственника БКС
*ЦБ упростит переводы бумаг между депозитариями с осени 2026 года
Пронин привел ряд мер, которые в основном касаются междепозитарных Me2Me-переводов, то есть когда частный инвестор переводит бумагу сам себе от одного брокера к другому:...

👎ПСБ не ждет роста акций в 3 квартале 2025 года
Аналитики ПСБ опубликовали свое видение движения фондового рынка России в 3 квартале 2025 года. Прогнозы не внушают излишнего оптимизма, ведь экономика нашей страны замедляется. Высокая ключевая ставка сильно охладила рынок, причем настолько сильно что рынок может простудиться и в таком заболевшем состоянии не дотянуть даже до прогнозного роста в 2,5% за 2025 год.
...
VVCephei
14 fevereiro 19:58