​​Цифровые привычки:новое Pre-IPO


IT с маленькой капитализацией, недорогими мультипликаторами, большими клиентами, приятным менеджментом (лично мое мнение исходя из знакомства) и интересными темпами роста.
Выходят много кто, достойных мало.


1)В ноябре писал про них (и был рад поддержать):
познакомился с их менеджментом на конференции (даже с СЕО) и оценил их как интересную историю.Если кратко:
- Это IT, которое делает ПО для организации цифрового бизнеса для крупных банков и банков 2-3 эшелона
- АО - это Группа компаний, у которой 3 подбизнеса:
а)«Цифровые привычки» (из клиентов топ-5 банков, включая сбер и альфу);
б)«Финейтив» (продают более мелким банкам коробочные решения по инвест. платформам и системе ДБО;
в) «КИН» - ПО для формирования и управления командами IT
Все направления включают искусственный интеллект.


2)Компания собирает книгу на pre-ipo
(так как IPO это дорого и нет норм конъюнктуры + компания маленькая + это задел под листинг на будущее):

-Выходят на pre-ipo через Мосбиржу официально и продлили сбор заявок до 4 марта
- Больше половины целевого объема покрыто. Всего от 600-900 хотят привлечь.
-Добавили опцион, по которому выкупят акции с премией 10% годовых до 2027г 31 дек (если не выйдут до этого времени на IPO), есть локап по которому можно продать акции только после выхода IPO + 6мес. (Но через несколько месяцев после pre-ipo их скорее всего добавят на внебиржу)

Книгу должны заполнить, так как ю брокеры могли дольше обрабатывать заявки/подключиться к сделке с лагом + многие не хотят морозить кэш до 4 марта, поэтому закидывают в последний день.

Важно:
Будет доступно для квалов, приобрести можно у крупных брокеров: ВТБ,Сбер,совком,Кит,Синара.Я подал заявку в БКС. (В других брокерах нужно направить брокеру голосовой месседж о участии).


3)Фин. часть:плюсы и минусы.
За 2024г:
-Выручка 1,4 млрд руб. (+76% г/г)
-ЧП 427 млн (2,5х г/г)
-Рентабельность по EBITDA 40%

Около 60% выручки – это заказная разработка, более 20% — продажа готовых коробочных решений, 10% технический консалтинг.
Компания стоит 8,8 EV/Ebitda (дешевле в секторе из интересных только ХХ), 10,8 P/E (дешево!).

➕➖Дивиденды не планируют до IPO, так как все деньги идут в рост (pre-ipo такого же формата)


➕ низкий долг в ND/EBITDA = 0,5, но там большая часть это субсидированные кредиты под 3%.
➕Компания выполнила гайденс 2022-2027 за 2 года
➕Контракты с клиентами подписаны до 2027г (за 2 года на 9,2 млрд). Поданы заявки на участие в новых тендерах на 14 млрд (средняя конверсия 25% - это 3,5 млрд условно) - отсюда подтверждаются мультипликаторы.


➖ Как риск, компания может потерять в моменте долю рынка из-за возвращения конкурентов, НО: в случае перемирия быстро ничего не произойдет и компания успеет подстроиться
➖ Конкуренция, как и в любом IT + налоговые риски (льготы могут закончиться)


Итоги:
Бизнес быстрорастущий, мультипликаторы дешевые + прогнозируется рост выручки в 3 раза за 3 года благодаря уже подписанным контрактам.
Бизнес небольшой, поэтому рост может быть кратным. Но это венчур, поэтому подать небольшую заявку тут - оптимальное решение для меня.
Интересно, желаю удачи менеджменту