Future_Trading
Assinaturas: 2 Assinantes: 340

Сбер:кредитование замедляется


Главный банк дал очень хороший сигнал для рынка: сам хорошо отчитался и подал сигнал на замедление кредитования. Высокая инфляция при сигналах на снижение ставок и сохранение рентабельности бизнеса - это очень круто. Разберу кейс, так как банк может тянуть рынок повыше.


О заработке:
- Чистая прибыль: 1562 млрд (за 2024г) (+4,64% г/г)
- ЧП за декабрь 117,6 млрд руб (+1,5% мес/мес)
- Процентные доходы за декабрь 244,5 млрд (+9,4% г/г)
- Комиссионные доходы за декабрь 72 млрд (-10,1% г/г)

Видим, что банк побил абсолютный рекорд по прибыли и показал крутейший результат за декабрь. Обычно мес/мес в этом периоде падает, так как в декабре выплачиваются премии, составляются отчеты и реструктурируктся персонал.
Процентные и комиссионные доходы выросли мес/мес из-за роста процентов по кредиту + растут активы.
Получается, план выполнен и с такими темпами за 2024г можно ожидать около 35 рублей дивиденда, а это 12,5% дд - уже не так мощно как при цене в 220 и 0,7 капитала.
Оценивая возможности сбера в турбулентность можно расценивать апсайт роста бизнеса на 25-30% + дивиденд в 12-15% + переоценка до 1 капитала с 0,9P/B (это текущая оценка).
За год можем к 380-400 порасти.


Что очень важно:
- Корпоративный кредитный портфель (-1,4%/ мес)
- Розничный кредитный портфель (-0,1% /мес)
- Портфель потреб кредитов (-3,1% / мес)

Сегодня вообще все ещё могут выйти общие данные кредитования, но сбер и отчеты за декабрь показывают, что там все хорошо: ЦБ нет смысла повышать ставку на текущий момент. В феврале ставлю на оставление.



Сбер базово относительно безопасно дает апсайт 35-40% на год при том, что на год можно зафиксить 22%~
Консервативно хорошая история. Ниже 278-280 в целом неплохо сейчас.


Вы можете подписаться, чтобы быть в курсе всех новостей и идей, а я продолжу радовать вас аналитикой 🤝
Кстати, больше идей и статей в профиле! 🥸
Спасибо 🙏

#SBER #SBERP

299.8 ₽
-0.72%
Para deixar comentários, você precisa Registrar
Comentários (2)
Благодарю за информацию
А вы уже написали, что фонды денежного рынка выросли?)) А фонды акций упали?

Postagens semelhantes

🔴 МТС: зомби-компания или топ-идея для заработка в 2026?

Главный аналитик Т-Инвестиций и ведущая этого интервью Марьяна Лазаричева пообщалась с вице-президентом по финансам МТС Алексеем Катуниным и руководителем отдела по связям с инвесторами Анастасией Вороновой.


...

Вопрос-ответ: аналитики Т-Инвестиций о риске дефолта и потенциале валютных облигаций

Мы продолжаем рубрику Вопрос-ответ. В ней аналитики Т-Инвестиций отвечают на ваши вопросы.

Какой будет динамика курса евро к рублю на фоне решений об изъятии 210 млрд российских активов, хранящихся в Euroclear?

Софья Донец, главный экономист Т-Инвестиций

...

📊🤡 СТАВКА 16%: ОШИБКА МОДЕЛИ И СКРЫТЫЙ СИГНАЛ РЫНКА

ЦБ РФ принял решение: снижение на 50 б.п., до 16,00%.

Начну с того, что требует смелости: моя модель ошиблась. Я ожидал более агрессивное снижение (как минимум, -100 б.п.), видя «окно возможностей», но регулятор выбрал путь максимального консерватизма.
...