Amatsugay
Assinaturas: 3 Assinantes: 102

Blogues

📚 Словарик инвестора | Мультипликаторы 📚

ЧАСТЬ №4. Debt/EBITDA

📌 Debt/EBITDA — коэффициент, используемый в финансовом анализе для определения уровня долговой нагрузки компании.

Вообще же мультипликатор отражает, за сколько лет эмитент сможет погасить свои долги, если уровень EBITDA и долговых обязательств не изменится. Желательно смотреть на него ещё в динамике.

🔸Как найти?🔸

До ужаса сложно:
👉 Debt/EBITDA = Debt ÷ EBITDA,
где:
Debt – обычно понимается общий долг;
EBITDA – прибыль компании до вычета процентов по кредитам, налогов, износа и амортизации.

Напомню, из чего состоит общий долг, или Total Debt:
👉 Total Debt = Short Credit + Long Credit,
где:
Short Credit – краткосрочные кредиты и займы;
Long Credit – долгосрочные кредиты и займы.

EBITDA смотрим в открытых источниках.

🔸Преимущества и недостатки 🔸

🟢 Преимущества:
• легко сравнивается долговая нагрузка между компаниями из одной отрасли;
• позволяет оценить способность эмитента обслуживать долг;
• прост в понимании и в расчёте (относительно).

🔴 Недостатки:
• нет учёта процентных ставок по обслуживанию долга;
• ❗не применим для финансового/банковского сектора❗

Последний недостаток вытекает из того, что EBITDA не вычисляется для банков и прочих финансовых организаций из-за специфики деятельности.

🔸Градация 🔸

При стабильном финансовом состоянии Debt/EBITDA не превышает 3. Если он больше 4-5, то говорят о вероятных проблемах с погашением долга. Таким образом, чем больше Debt/EBITDA, тем больше риск неисполнения обязательств.

🔹 Практика 🔹

Предлагаю снова сравнить #LKOH и #TATN. Возьмём итоговые отчёты МСФО 2023. Неделю назад мы нашли все необходимые данные для поиска Debt/EBITDA.

ЛУКОЙЛ:
Total Debt = 396,1 млрд ₽
Cash = 1 179,7 млрд ₽
EBITDA = 2 005,0 млрд ₽

Татнефть:
Total debt = 22,9 млрд ₽
Cash = 84,1 млрд ₽
EBITDA = 391,7 млрд ₽

Рассчитаем Debt/EBITDA:
👉 Debt/EBITDA (LKOH) = 396,1 млрд ₽ ÷ 2 005,0 млрд ₽ = 0,19
👉 Debt/EBITDA (TATN) = 22,9 млрд ₽ ÷ 391,7 млрд ₽ = 0,05

Давайте ещё найдём мультипликатор относительно чистого долга, как это делает Smart-lab:
👉 Net Debt/EBITDA (LKOH) = (396,1 - 1 179,7) ÷ 2 005,0 = -0,39
👉 Net Debt/EBITDA (TATN) = (22,9 - 84,1) ÷ 391,7 = -0,16

Замечу! Последние мультипликаторы отрицательны за счёт отрицательного чистого долга. Если EBITDA меньше нуля, то, значит, бизнес работает в убыток даже при неуплаченных налогах, кредитах и амортизации.

🤔 А теперь самостоятельно по EV/EBITDA и Debt/EBITDA оцените положение дел ЛУКОЙЛа и Татнефти на конец 2023 года :з

На этом закончим!
___________________________________________
🦉 Больше интересного смотрите в профиле)

#ATS_обучалка
#учу_в_пульсе
#новичкам
#прояви_себя_в_пульсе

6071.5 ₽
-1.58%
664.2 ₽
-0.81%
30.49 $
0.00%
Para deixar comentários você deve registrar
Comentários (0)
Ainda não há comentários

Postagens relacionadas

Дочка АФК Системы может начать подготовку к IPO

Сеть гостиниц Cosmos Hotel Group (дочка АФК Системы) в следующем году намерена серьезно рассматривать проведение IPO.  Об этом рассказал президент АФК Системы Тагир Ситдеков. Он отметил, что решение будет зависеть от макроэкономических тенденций. Также на данный момент сеть рассматривает возможность привлечения частного инвестора. 


...

Главное из мировой экономики: в ожидании новых ударов

Трамп объявил о масштабной торговой сделке с Японией

США и Япония заключили, возможно, «крупнейшее соглашение в истории», заявил Дональд Трамп. 



...

🪆 Средний россиянин «проживёт» без зарплаты 4 месяца, а количество людей вообще без накоплений за год удвоилось

Не то что средний россиянин быстро помрёт без зарплаты, но скопленных денег хватит на 4 месяца. Но это в среднем по больнице. У кого-то температура 40, у кого-то 5, а в среднем 36,6. Медианный россиянин, как водится, «проживёт» гораздо меньше.
...