Raptor_Capital
Assinaturas: 0 Assinantes: 122

Blogues

🛢️ Транснефть #TRNFP – Почему не стоит обращать внимание на падение прибыли? Отчет по РСБУ за 9 мес. 2024 г.

📈 Выручка за 9 месяцев 2024 года по РСБУ выросла на 6,7% год к году и составила 943,2 млрд рублей. При этом выручка от транспортировки нефти показала рост на 4,7%, а выручка от реализации нефти на экспорт увеличилась на 13%.

📉 Чистая прибыль снизилась на 49,1% год к году и составила 97 млрд рублей. Однако такое сокращение возникло исключительно из-за отрицательной переоценки акций НМТП, которые есть на балансе Транснефти.

❗ Если не учитывать переоценку акций НМТП, то чистая прибыль по итогам 9 месяцев выросла на 11,9% год к году и составила 122,5 млрд рублей.

📌 Не стоит забывать, что отчет по РСБУ у Транснефти всегда хуже, чем по МСФО. Так, в первом полугодии 2024 года было зафиксировано снижение чистой прибыли по РСБУ на 57,6% год к году, в то время как полугодовой отчет по МСФО показал рост прибыли на 12%.

✏️ ВЫВОДЫ:

• Транснефть представила умеренно позитивный отчет по РСБУ за 9 месяцев текущего года, который для инвесторов стал ярким примером ситуации, когда не стоит делать поспешных выводов, увидев в отчете сильное падение прибыли компании. В данном случае такое падение стало следствием переоценки акций, которыми владеет Транснефть, а значит эта переоценка не повлияет ни на отчет по МСФО, ни на величину дивидендов.

• Напомню, у Транснефти остаются всё те же перспективы: ежегодная индексация тарифов на прокачку нефти, расширение магистральных трубопроводов в портах Новороссийск и Приморск (увеличение поставок нефти в данных проектах на 15-20%), а также дивиденды за 2024 год, которые могут составить около 190 рублей (див. доходность 14%).

• Моё мнение по компании остаётся прежним – Транснефть занимает монопольное положение в своём секторе, имеет отрицательный чистый долг и большую «кубышку», а значит выигрывает в период высоких ставок, при этом стоит довольно дёшево (P/E=2,9 – самый низкий уровень за последние 10 лет). Я не жду от акций сильного роста, но считаю, что у Транснефти минимальные риски, апсайд к справедливым значениям и хорошая див. доходность.

#хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #псвп #аналитика #отчет
Para deixar comentários você deve registrar
Comentários (2)
Полностью согласен. Спасибо за пост. Держу.
Добрый вечер! Спасибо за пост. Отличная компания. Держу в портфеле. 🍀💼

Postagens relacionadas

📊 Как себя чувствует БСП? Что с банком в июне и как он встретит снижение ставки?

Давайте сегодня разберёмся, как чувствует себя БСП по итогам первого полугодия 2025 года, что с ним происходит на фоне снижения ключевой ставки, на чём он зарабатывает и, главное — что за тревожные сигналы появились в июне 📉




📈 Общая картина по отчёту за 1 полугодие 2025 (РСБУ)
...

💰 Где дивиденды, Ростелеком? История, доходность, дивидендная политика и перспективы Ростелекома

У этой компании магистральная сеть на рекордные 500 тысяч километров, а его дочку ждут на IPO уже второй год. Продолжаем дивидендные разборы, сегодня смотрим Ростелеком, историю дивидендов, дивидендную политику и перспективы компании. Поехали!
...

Непопулярное мнение - ставка одна из главных причин крепкого рубля.

📊 За три года количество рублей в экономике выросло на 83%, при этом ВВП — всего на 7%. Это означает, что огромный объём денег — своего рода «навес» — висит над экономикой, не подкреплён реальным ростом производства. По классическим законам экономики такое несоответствие должно было привести к сильному ослаблению рубля.
...