📊 2025 год для Совкомбанка #SVCB стал слабым по прибыли. Менеджмент прямо говорит, что воспринимает этот период как обычный спад внутри большого цикла. Логика реально в этом есть. За последние 10 лет банк уже проходил через несколько тяжелых этапов, таких как санкции 2014 года, кризис в потребительском кредитовании, пандемию, события 2022 года. После каждого такого спада затем шел новый рост.

🕵️‍♂️ По цифрам год действительно получился хуже. Чистая прибыль составила 53 млрд рублей, что на 31% ниже результата 2024 года. Рентабельность капитала снизилась до 15%, потеряв сразу 11 процентных пунктов. Для рынка это неприятно и такие вещи всегда давят на положительное восприятие бумаги инвесторами. Но одновременно сам фундамент бизнеса не просел. Активы выросли на 12% до 4,5 трлн рублей, а капитал акционеров прибавил 18% и достиг 389 млрд рублей. То есть банк стал крупнее, хотя зарабатывать в текущих условиях ему стало тяжелее.

🤔 Причины снижения прибыли менеджмент объясняет тремя факторами. Первый в росте налога на прибыль с 20% до 25%, что добавило около 11 млрд рублей нагрузки. Второй в заметном росте операционных расходов, особенно на персонал, ИТ, импортозамещение и развитие искусственного интеллекта. Третий в отрицательной валютной переоценке минус 31 млрд рублей на фоне укрепления рубля.

👨‍💼 На мой взгляд важнее всего здесь то, что эти причины не выглядят как структурный развал бизнеса. Прибыль просела, но база для восстановления осталась. Главный вопрос для инвестора теперь один... действительно ли 2025 год окажется дном цикла, после которого рентабельность снова начнет восстанавливаться. Спасибо большое за проявленный интерес к моей работе! Классические лайк и подписка👍

❗Всё, что написано выше 👆 не ИИР
__________________________________________
#аналитика #инвестиции #хочу_в_дайджест #пульс_оцени
T-Investments