📌Пока ждем новостей из Абу-Даби, интересная новость была сегодня. Давайте обсудим.

🔹В России могут начать строить многоэтажные дома из дерева, включая высотные здания: Минтруд и МЧС готовятся снять ограничения на этажность деревянных зданий из натуральных клеёных панелей, что откроет дорогу к строительству высотных объектов из дерева и массовому применению современных деревянных конструкций в жилом и общественном строительстве. Сейчас документация на снятие ограничений находится на финальной стадии согласования, а интерес к деревянным зданиям растёт, поскольку такие конструкции обладают хорошей звукоизоляцией, не дают усадки, а повреждённые элементы можно быстро заменить после пожара. Это расширяет перспективы деревянного домостроения и даёт шанс на появление в будущем высоток и многоэтажек из дерева в России.

📌Новость, конечно, интересная, давайте разбираться. 🔹Основное ограничение для деревянного домостроения - этажность. Снятие этого барьера открывает для CLT-панелей и клееного бруса доступ к огромному сегменту многоэтажного жилого и возможно коммерческого строительства, а не только к малоэтажному. Это может привести к значительному росту спроса на её продукцию. Высотное строительство требует более сложных инженерных решений и высококачественных материалов. «Сегежа» как технологический лидер может поставлять продукты с более высокой наценкой, что положительно скажется на рентабельности. При росте спроса она сможет быстро нарастить объёмы, получив преимущество перед более мелкими игроками.

🔸Но есть сдерживающие факторы. Девелоперам и покупателям потребуется время, чтобы принять новые технологии. Необходима масштабная образовательная кампания, а в перспективе на растущий рынок могут прийти новые игроки, в том числе международные. Ну, это понятно, что после достижения мира на Украине.

📌Какой можно сделать вывод: Если инициатива Минтруда и МЧС будет реализована, это возможно станет для «Сегежи» мощным структурным драйвером роста в среднесрочной перспективе (3-5 лет). Компания находится в идеальной позиции, чтобы стать ключевым бенефициаром формирования нового крупного рынка строительных материалов в России. Это может привести к существенному росту её выручки, EBITDA и, как следствие, капитализации.

ПАО «Сегежа Групп» - один из крупнейших российских вертикально интегрированных лесопромышленных холдингов, входящий в АФК «Система», с полным циклом лесозаготовки и переработки древесины, экспортом в 40 стран (66% выручки, половина - в Китай). В обращении 12 выпусков облигаций на 40 млрд руб. без просрочек по купонам и погашениям. Компания снизила долг с 180 до 61 млрд руб. за счет допэмиссии на 113 млрд руб.

Текущая ситуация: Компания сейчас переживает кризис, и акции практически на дне. Общий убыток за 2023 и 2024 годы - 39 млрд. И 2025 год тоже будет убыточным. Плюс крепкий рубль и высокая ключевая ставка негативно отражаются на доходах.

В общем, сможет ли компания начать зарабатывать и как это отразится на котировках - вопрос сложный. В среднесроке для нас актив неинтересен.

Пишите свое мнение в комментариях⬇️ Держите в своих портфелях акции #SGZH?