🔍 Сетевые компании и с чем их едят

Часть №2.8 Итоги

Кратко: тарифы индексируются рекордными темпами, а маржа увеличивается. По плану, 4Q2025 у представленных сетей должен выйти сильным. На горизонте ближайших года динамика финансовых показателей компаний будет во многом определяться тарифной политикой.

Дочки и мама похожи друг на друга в плане финансового здоровья, идей и перспектив. При этом где-то вообще ничего интересного нет (например, Россети Северный Кавказ), а кое-кто имеет весьма понятную идею с большой вероятностью реализации (тут уже речь про Ленэнерго ап).

Сам сектор на пороге входа к новому витку в цикле, имя которому "масштабные инвестиционные программы". Дивиденды наверняка будут резать, но в долгосрочной перспективе рост CAPEX только на пользу. Единственное, нужно набраться храбрости, чтобы пережить это время, если брать акции на долгосрок.

Для меня наиболее понятной историей выступает Ленэнерго ап, ибо тут целый комплекс: финансовое здоровье ОК, по префам дивы делать должны, а выплаты в целом неплохие. Что касается остальных, при желании можно диверсифицировать портфель тем же Уралом, ибо и он платит дивы, и котировки относительно сестёр не сильно пока выросли. На третьем месте в личном рейтинге привлекательности ЦиП за счёт мультипликаторов и выплат (так-то смотрится лучше Урала, но за 2025 уже улетела на 60,25% — как бы не сыграть в "кто последний, тот инвестор"), на четвёртом Центр.

А все предыдущие части с более дательными разборами найдёте в комментариях 👇

#ATs_отчётность
#обзор
#новичкам
#аналитика