Т-Инфляция +0,40%: приятный сюрприз по итогам каникул

Цены растут ниже ожиданий, несмотря на рост НДС и акцизов

Сегодня вечером Росстат представит информацию о недельной инфляции в России. Мы традиционно рассчитали свой показатель — на этот раз он охватывает весь период с начала года, когда Т-Инфляция не публиковалась.

В период новогодних каникул индекс потребительских цен, по данным Т⁠-⁠Банка, увеличился на 0,40% — после роста на 0,14% в последнюю неделю прошлого года (показатель уточнен по полным данным). Темпы инфляции оказались ниже значений аналогичных периодов предыдущих лет, несмотря на повышение НДС с 1 января, индексацию отдельных регулируемых цен и рост акцизов.

Что это значит

Софья Донец, главный экономист Т-Инвестиций:

«Мы открываем новый год с продолжением трендов ноября и декабря. Данные Т⁠-⁠Банка показывают, что ценовое давление остается низким на фоне слабого потребительского спроса. Т-Инфляция осталась ниже сезонной нормы, несмотря на рост налогов. По официальной инфляции ожидаем чуть более высокой цифры, так как наша корзина более ориентирована на продовольственные товары, где эффект от повышения НДС менее выражен (большинство товаров сохраняют льготную ставку), а также в ней нет некоторых регулируемых тарифов.

Для Росстата нормальным уровнем инфляции за новогодние каникулы (период с 1 по 12 января) мы считаем 0,6—0,7 п.п. Если же официальные данные окажутся ниже этих ожиданий, на что намекают данные Т⁠-⁠Банка, это может стать приятным сюрпризом и поддержать рынок, который сейчас испытывает нехватку оптимизма».

Как мы считаем

Инфляция Т⁠-⁠Банка рассчитывается как взвешенное изменение фактических цен, оплаченных клиентами банка. Потребительская корзина для расчета определяется на основе фактической структуры расходов клиентов за предыдущий год, что помогает нивелировать сезонные колебания.

Росстат использует аналогичный метод, но его расчеты основаны на более широких оценках по всей стране и комбинированном подходе, что может давать иной взгляд на картину.

Почему данные Т⁠-⁠Банка кажутся точнее

Одно из ключевых отличий данных Т⁠-⁠Банка — это подход, который учитывает реальные цены покупок, включая все скидки, акции и промомероприятия. Это делает данные более динамичными. Они могут быть более волатильными, чем официальная статистика Росстата, но точнее отражают повседневные расходы людей.

Т-Инфляция чувствительнее к изменениям цен и показывает более высокие средние уровни инфляции по сравнению с данными Росстата. Однако она точно предсказывает тренды текущей инфляции и помогает анализировать инфляционные ожидания.

Данные по инфляции от Росстата выйдут сегодня около 19:00 мск. О том, какие еще события игроки на рынке ждут в январе — можно прочитать здесь.

Фото: Shutterstock

Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Уведомляем Вас о том, что при приобретении и владении иностранными ценными бумагами вы можете столкнуться с рисками депозитарной инфраструктуры, связанными с геополитической ситуацией.

Весь текст дисклеймера