Портфель облигаций на 24 июля 2025. Что изменилось за месяц?

Раз в месяц смотрю на облигационную часть своего портфеля, какие изменения произошли  с предыдущего месяца, пишу о покупках и продажах, показываю состав портфеля: все выпуски с указанием даты погашения, величины купона, наличия оферты, текущей доходности и рейтинга эмитента. С этого месяца добавил ISIN.

Основные моменты:...

22% к погашению от Уральской кузницы

Куй железо, пока горячо, а облигации покупай на размещении. Вот девиз настоящего инвестора, который хочет купить сильные корпоративные облигации по цене близкой к номиналу. Такая возможность очень скоро появится в дебютных облигациях компании Уральская кузница. Давайте разбираться вместе.
...

Облигации Сегежа 003Р-06R. Купон до 26,00% на 2,5 года без оферт и амортизации

ПАО «Сегежа Групп» #SGZH - один из крупнейших российских вертикально-интегрированных лесопромышленных холдингов с полным циклом лесозаготовки и глубокой переработки древесины.
...

🍷 Новые #облигации Абрау Дюрсо (сбор сегодня, 23.07)

📊A+, купон до 20% ежемес. (YTM до 21,94%), 1,5 года, 500 млн.

Самый хайповый выпуск недели. Объем крошечный, а в следующие несколько лет им нужно далеко не 500 млн., а раз в 40 больше: компания вынашивает проект строительства туристического кластера вокруг своего производства
...

🥂 20,25% на винишке. Свежие облигации Абрау-Дюрсо 2Р01 на размещении. Накатим?

Нет ничего лучше летним жарким вечером, чем глоток освежающей прохлады. Хотя нет, есть. Это облигации с фиксированным купоном от виноделов. И раз пошла такая пьянка, посмотрим новый выпуск Абрау-Дюрсо.

📖 Об эмитенте
...

🪨 Новые #облигации Уральская кузница (сбор сегодня, 22.07)

📊 A- (рейтинг поручителя), купон до 22% ежемес. (YTM до 28,39%), 2 года, 1 млрд.

Более-менее благополучная компания из контура Мечела. Вопрос сводится к тому, будет ли рынок игнорировать конечного заемщика (Мечел) или нет
...

🚢 Новые #облигации ГТЛК (сбор сегодня, 22.07)

📊 AA-, купон до 17,25% ежемес. (YTM до 18,68%), 4 года, 15 млрд.

Здесь будут не чистые 4 года: каждый квартал, начиная с 27-го купона, пойдет амортизация по 12,5%. В итоге дюрация составит ~2,4 – но это тоже неплохо и вполне «длинно»
...

🧠 Управление портфелем облигаций 📈

📊 Облигации, которые растут сами по себе — звучит как мечта? Но именно это мы наблюдаем в преддверии очередного заседания ЦБ. Снижение ключевой ставки почти неизбежно — рынок уже закладывает это в цену. Тело многих облигаций прибавило в весе, словно заранее готовится к торжеству доходности. Но что делает в такой момент опытный инвестор? Продаёт.
...

📉 Цикл ставок — окно возможностей 📈

🔍 Почему инвесторы так внимательно следят за действиями ЦБ? Потому что цикл снижения ключевой ставки — это не просто новость из ленты. Это сигнал. Сигнал к действию. Когда ставка идёт вниз, облигации с фиксированной доходностью начинают играть на руку тем, кто вошёл раньше.
...

⛏ Новые #облигации Селигдар (сбор сегодня, 17.07)

У меня нет вопросов к кредитному качеству Селигдара, несмотря на плохие финрезультаты 2024 года (они связаны с переоценкой «золотого» долга, поэтому всё, что гасится до первого погашения по серии GOLD в 2028 году, в т.ч. и новый выпуск, выглядит вполне спокойно)
...