SSE: 601390 - China Railway Group Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taxa chave
Excess Key Rate — Excesso desejado da taxa básica
EPS = 1.35
CAGR EPS = 7.32%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 6.21 + (6.21 * 7.32% / 100) = 6.66

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 57.8
Ebitda Yield = 0.0175
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 5.19
Debt = 416.37
Market Cap = 173.66
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 173.66 / (173.66 + 416.37) = 0.2943
Weight Cost Debt = 100% - 0.2943 = 0.7057
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 3
β = -0.4527
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + -0.4527 * 5.94 + 0 = 0.0031
WACC = (5.19 / 416.37) * (100% - 0.2943) * (1 - 0.21) + 0.0031 + 0.2943 = 0.9836
Terminal Value = Discount (57.8 * (1 + 0.0175) / (0.9836 - 0.0175)) = 7267.38
Company Value = ∑ (57.8 / (1 + 0.9836) ^ 5) = 271.08
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (7267.38 + 271.08) / 24752200000 = 304.56

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 28.88
FCF Yield = -2.08
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 5.19
Debt = 416.37
Market Cap = 173.66
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 173.66 / (173.66 + 416.37) = 0.2943
Weight Cost Debt = 100% - 0.2943 = 0.7057
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 3
β = -0.4527
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + -0.4527 * 5.94 + 0 = 0.0031
WACC = (5.19 / 416.37) * (100% - 0.2943) * (1 - 0.21) + 0.0031 + 0.2943 = 0.9836
Terminal Value = Discount (28.88 * (1 + -2.08) / (0.9836 - -2.08)) = -14.18
Company Value = ∑ (28.88 / (1 + 0.9836) ^ 5) = 24.54
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-14.18 + 24.54) / 24752200000 = 0.4184