MOEX: RKKE - Энергия РКК

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taxa chave
Excess Key Rate — Excesso desejado da taxa básica
EPS = 198.51
CAGR EPS = 15.51%
Key Rate = 0.21
Excess Key Rate = 2
Price = 198.51 * (1 + 15.51%) / (0.21 * 2) = 545.95

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 2.93
Ebitda Yield = 0.1607
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 1.14
Debt = 24.52
Market Cap = 40.89
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 40.89 / (40.89 + 24.52) = 0.6252
Weight Cost Debt = 100% - 0.6252 = 0.3748
Tax = 0.2
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 10.34
β = 0.9467
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 10.34 + 0.9467 * 5.91 + 12.94 = 0.2888
WACC = (1.14 / 24.52) * (100% - 0.6252) * (1 - 0.2) + 0.2888 + 0.6252 = 3.88
Terminal Value = Discount (2.93 * (1 + 0.1607) / (3.88 - 0.1607)) = 23.05
Company Value = ∑ (2.93 / (1 + 3.88) ^ 5) = 9.82
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (23.05 + 9.82) / 2000000 = 16432.02

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 15.59
FCF Yield = 0.173
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 1.14
Debt = 24.52
Market Cap = 40.89
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 40.89 / (40.89 + 24.52) = 0.6252
Weight Cost Debt = 100% - 0.6252 = 0.3748
Tax = 0.2
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 10.34
β = 0.9467
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 10.34 + 0.9467 * 5.91 + 12.94 = 0.2888
WACC = (1.14 / 24.52) * (100% - 0.6252) * (1 - 0.2) + 0.2888 + 0.6252 = 3.88
Terminal Value = Discount (15.59 * (1 + 0.173) / (3.88 - 0.173)) = 112.62
Company Value = ∑ (15.59 / (1 + 3.88) ^ 5) = 51.3
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (112.62 + 51.3) / 2000000 = 81960.66